九游体育（600939）8月25日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入143.61亿元，同比下降8.00%；归母净利润亏损2.49亿元，上年同期亏损1884.26万元；扣非净利润亏损2.65亿元，上年同期亏损9570.72万元；经营活动产生的现金流量净额为-15.24亿元，上年同期为-16.08亿元；报告期内，

　　以8月22日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为-10.39倍，市净率（LF）约0.87倍，市销率（TTM）约0.27倍。

　　资料显示，公司主要从事的业务包括：公共与民用房屋建筑施工、机电安装工程施工、建筑装修装饰等；高等级公路及公路路基、路面、桥梁、水利、港口、隧道等的施工、建设与投资；建筑机械设备、器材、构件、钢结构、建筑材料的生产、销售、物流、工程设计、技术咨询、技术服务等。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-3.21%，同比下降2.99个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.36%，较上年同期上升3.08个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-15.24亿元，同比增加8414.61万元；筹资活动现金流净额-2.28亿元，同比减少3.76亿元；投资活动现金流净额3.69亿元，上年同期为-1.61亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末增加4.83%，占公司总资产比重上升1.67个百分点；货币资金较上年末减少25.3%，占公司总资产比重下降1.53个百分点；合同资产较上年末减少5.33%，占公司总资产比重下降1.23个百分点；投资性房地产较上年末增加6.77%，占公司总资产比重上升0.37个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少6.41%，占公司总资产比重下降2.33个百分点；合同负债较上年末增加29.37%，占公司总资产比重上升0.91个百分点；长期借款较上年末增加5.7%，占公司总资产比重上升0.5个百分点；其他流动负债较上年末增加10.06%，占公司总资产比重上升0.47个百分点。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为申万宏源证券有限公司客户信用交易担保账户、广发证券股份有限公司客户信用交易担保账户、汇丰晋信中小盘股票型证券投资基金、兴全绿色投资混合型证券投资基金(LOF)、国信证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户、国投证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户，取代了一季度末的重庆领航兄弟商业管理有限公司、吴峰、香港中央结算有限公司、陈丁耀、左斌、周涛。在具体持股比例上，重庆建工投资控股有限责任公司、重庆高速公路集团有限公司、重庆市城市建设投资(集团)有限公司、重庆市江北嘴中央商务区投资集团有限公司持股有所下降。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算九游体育。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。